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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 266,70 € |
265,20 € |
+1,50 € |
+0,57 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005810055 |
581005 |
- € |
- € |
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Deutsche Börse AG neues Kursziel
04.12.2003
Vereins- und Westbank
Die Analysten der Vereins- und Westbank stufen die Aktie der Deutschen Börse AG (ISIN DE0005810055 / WKN 581005) von "neutral" auf "kaufen" herauf.
Die Deutsche Börse habe die Financial Commmunity mit der Vorlage des Q3-Berichtes auf hohe Investitionen im Zusammenhang mit der Expansionsstrategie eingestimmt. Das Management dürfte mit der Aussage dass das EBIT in 2004 mit über 440 Mio. EUR auf dem Niveau des Vorjahres liegen könnte, die Erwartungen mit Absicht auf ein sehr niedriges Niveau gesenkt haben. Um eine schnelle Akzeptanz der EUREX US zu gewährleisten und ein hohes Handelsvolumen zu generieren, dürfte die EUREX auch finanzielle Anreize nutzen.
Dadurch lasse sich die schwache Erwartung an das EBIT in 2004 erklären, da neben den Investitionen auch Preisnachlässe etc. das Ergebnis belasten würden. Wie bei jeder Expansion in neue Märkte bestehe auch bei der EUREX US die Gefahr, dass die Akzeptanz der Marktteilnehmer geringer als erwartet ausfalle, so dass die Anlaufkosten steigen würden. Trotz deutlicher Gegenwehr dürfte die EUREX US im Frühjahr 2004 den Handel aufnehmen.
Aufgrund des ausgereiften Geschäftsmodells, der soliden Finanzsituation und der technischen Überlegenheit der elektronischen Handelsystem halte man das aktuelle Kursniveau von 40 EUR für einen guten Zeitpunkt zum Einsteig in die Aktie. Die negativen Aspekte (Investitionsprogramm 2004, Absage LSE-Clearing) sollten jetzt im Kurs eskomptiert sein.
Nachdem die EUREX US immer konkretere Formen annimmt und erste Kooperationspartnern und Kunden akquiriert wurden, stufen die Analysten der Vereins- und Westbank die Deutsche Börse-Aktie aufgrund des Kurspotenzials von "neutral" auf "kaufen" hoch. Das Kursziel werde zudem von 49 auf 46 EUR reduziert.
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